甘肃快3

光大证券策略:重回“数据强、政策松” 继续保持信心和乐观

2020-05-16 08:06:50 来源:金融界网站 3天狂撸22%利润!

  来源:光大证券(行情601788,诊股)

  市场点评

  今日,国内4月份宏观经济数据相继公布,从数据上看,市场正逐渐重新回到“数据强、政策松”的经济政策周期第一阶段。具体来看,生产方面,4月份,全国规模以上工业增加值同比增长3.9%(前值-1.1%),此前市场预期增长1.8%,超预期的工业增加值增速显示出生产正加速恢复;消费方面,4月份,社会消费品零售总额28178亿元,同比下降7.5%(前值-15.8%),其中网上零售额实现逆势增长,此前市场普遍预期4月份社消零售额增速为-7%,低于市场预期的消费增速可能意味着企业库存正在增加,这与4月份CPI同比增速的回落形成高度相关;投资方面,1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)同比下降10.3%(前值-16.1%),分领域看,基础设施投资同比下降11.8%,制造业投资下降18.8%,房地产开发投资下降3.3%,降幅分别比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4个百分点。整体上看,随着国内企业复工复产的不断推进,宏观经济数据正逐渐走强。

  在二季度策略观点报告中,我们提出要关注四大变数。目前,随着美元指数结束恐慌性上行、欧美疫情防控形势逐渐向好、国内经济数据符合预期且正逐渐恢复,四大变数正逐步兑现。4月份CPI同比增速的回落及社消增速不及预期的现状将为政策宽松进一步腾出空间,此前央行等有关部门的表态则进一步坚定了市场对政策宽松的预期。结合近期风险溢价呈现出见顶回落态势,未来政策宽松值得期待。综合上述因素,国内经济有望重新回到“数据强、政策松”的经济政策周期第一阶段。

  市场层面,虽然近期市场出现了一定的调整,但这并不影响市场在短期调整后继续上涨的动能。从策略的角度看,两方面因素导致了近期的市场调整。一方面,自三月下旬以来,国内股票市场已经历了近一个半月的反弹行情,截至5月15日,上证综指累计上涨7.83%,沪深300指数累计上涨10.84%,创业板指累计上涨16.27%,市场在经历了短期的快速反弹后,在交易情绪方面存在短期调整的需要,而近期欧美股市的调整也在一定程度上影响了A股的投资情绪。另一方面,近期特朗普及美国方面的有关表态加剧了市场对于中美冲突加剧的担忧,特别是对贸易摩擦升级为技术封锁、金融封锁的担忧,这影响了市场的风险偏好,从对1918年大流感的复盘也可以看出,致命病毒在全球流行导致国际冲突风险上升是有一定合理性的,在中美大博弈的背景下,贸易摩擦和技术封锁都将是持久战,而做好应对冲突的准备是遏制冲突风险演变为冲突的最有力保障。

  短期来看,上述因素影响市场投资情绪,市场存在调整的需要,但长期来看,市场仍具备继续上涨的动力。从估值角度来看,在疫情冲击经济的特殊情形下,货币是比企业盈利更加合适的估值的锚,以此为估值评价标准,目前A股市值/M2位于2011年至今的44.6%分位水平,整体估值略有低估,4月份国内M2同比增速超出市场预期,货币估值的锚越发坚实。在市场略有低估的背景下,随着四大变数逐渐兑现,市场在短期调整后仍具备继续上涨的空间和动能。

  风险提示:疫情快速扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:光大证券 A股

责任编辑:伍书哲
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
华为将联手联发科 提升对抗高通骁龙芯片能力(股)

2020-05-25 07:50:36来源:金融界网站

证监会重磅发声!坚决反对证券监管政治化 美方《法案》针对中国 而非基于证券监管专业考虑

2020-05-25 07:22:30来源:证券时报网

近一周机构调研个股数量超200只 这只次新股上市仅9天被“围观”

2020-05-25 07:32:36来源:证券时报

董事长与4女董事非婚生子?紧急澄清:不实传闻严重伤害当事人!

2020-05-24 17:22:15来源:e公司官微

甘肃快3十大券商一周策略:市场进入回撤阶段 关注两大重要变量

2020-05-25 07:39:20来源:券商中国

周末上市公司晚间重要公告

2020-05-24 19:59:25来源:金融界网站

三大股指集体翻红 光刻胶概念领涨

2020-05-25 09:55:59来源:金融界网站

周末上市公司晚间利空公告

2020-05-24 20:00:41来源:金融界网站

"二师兄"画风突变!年内价格大跌24% 创7个月新低!反弹又要开始?

2020-05-24 10:41:00来源:券商中国

稀土板块再度走强 焦作万方等涨停 板块有望迎来大级别投资机会

2020-05-25 09:47:00来源:证券时报网

午评:两市震荡沪指跌0.03%深成指跌0.41% 食品饮料板块大涨

2020-05-25 11:32:14来源:金融界网站

箭已在弦!210户国企试点、打造混改升级版

2020-05-25 07:12:50来源:Wind资讯

股价连续7个“一字涨停” 交易所八问强生控股重组细节

2020-05-25 08:30:03来源:证券时报

“一男四女”董事会刷屏!华盛昌紧急澄清:与事实不符!董事长与副董事长曾非婚生子

2020-05-25 07:32:52来源:证券时报.数据宝

30万股东炸锅!"套现王"突然出手最高减持56亿 最猛牛股惨遭清仓,减持股名单来了

2020-05-24 08:28:50来源:数据宝

周末影响一周市场的10大消息(新股+点评)

2020-05-25 07:42:35来源:券商中国

本周股市三大猜想及应对策略:军工卷土重来?

2020-05-25 08:26:57来源:财富动力网

本周A股怎么走?八大券商把脉 三条主线备受看好

2020-05-25 07:23:41来源:中国证券报

5月25日涨停板预测:6股有望冲击涨停

2020-05-25 08:04:34来源:金融界网站

富时罗素纳A权重提至25% “聪明钱”看上哪些个股?

2020-05-25 08:26:00来源:财富动力网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点
北京体彩网 上海11选5 上海福彩网 欢乐斗牛 易中彩票开户 天津福彩网 k彩彩票官网 河北快3 乐彩网导航 北京福彩网