甘肃快3

建材行业:基建投资复苏 拥抱消费建材龙头(名单)

2019-12-08 07:54:06 来源:财富动力网 作者:鲍荣富 上海洗霸凭什么涨停?

  一、竣工逻辑初步兑现,坚守消费建材龙头

  我们预计2020年竣工好转趋势仍然会延续,精装房占比提升和存量更新是影响家装建材行业格局的两大趋势,消费建材中期竣工相关B端需求高景气,长期存量需求逐步释放,利好零售渠道和工程经销网络健全、定价权强的品牌建材企业。平板玻璃是竣工改善的直接受益品种,光伏玻璃受益于下游高增长景气度有望回升。受益于基建投资的复苏和房地产投资的韧性,预计2020年全国水泥需求或增长2.5%,重点关注第一季度盈利的兑现。玻纤2019、2020年供给压力减弱,预计2020年实现供需再平衡。

  二、消费建材:长期看好龙头市占率提升

  2019年1-6月,全国新开盘精装修、全装修商品住宅129.7万套,同比增长17.3%,而同期30个大中城市商品房交易套数为79.6万套,同比增长10.6%。根据建筑业“十三五”规划要求,到2020年新装修成品住宅面积占新建建筑面积要达到30%,而2018年该比例为27.5%,因此我们预计精装修渗透率提升趋势仍将延续。

  需求端,中期竣工相关B端需求高景气,长期存量需求逐步释放,驱动因素有老旧小区改造、二手房交易额占比提升等。下游地产集中度提升+精装渗透率提升驱动品牌、服务、资金优势突出的B端建材企业市占率快速提升,存量需求正在加速释放,小B渠道(工程经销商+家装公司等)重要性提升,长期依然看好零售渠道和工程经销网络健全、定价权强的品牌建材企业。竣工相关板块2019年第三季度以来超额收益明显增加,2020年考虑到竣工需求复苏,推荐蒙娜丽莎(行情002918,诊股)、亚士创能(行情603378,诊股)、北新建材(行情000786,诊股)、三棵树(行情603737,诊股)、东方雨虹(行情002271,诊股),关注伟星新材(行情002372,诊股)、兔宝宝(行情002043,诊股)、坚朗五金(行情002791,诊股)。

  三、平板玻璃:供需两端改善

  2019年6月房屋竣工面积增速触底反弹,带动玻璃需求提升,平板玻璃均价创近四年次高;结构上华北玻璃均价由于沙河产能过剩情况缓解,已创近四年新高,平板玻璃是竣工改善的直接受益品种,推荐旗滨集团(行情601636,诊股)。光伏玻璃受益于下游高增长(光伏装机规模2020年有望达到150Gw)和双玻渗透率提升(2020年提升至30%),需求高增长,新建产线主要来自信义光能和福莱特(行情601865,诊股),我们预计2020、2021供给增速预计15%、15%,供给缺口分别为117、242万吨,行业景气度有望继续上行,关注福莱特。

  四、水泥:行业有望维持高景气

  需求端,我们预计2020年全国水泥需求或增长2.5%,动力主要来自基建投资的复苏和房地产投资的韧性,重点看好华东和华南区域,主要有望受益投资需求释放、较高的熟料产能利用率以及优良的市场竞争结构(前五企业市场份额高)。供给端,根据卓创资讯的不完全统计,2020年全国拟新增熟料产线27条,预计新增产能4324万吨,约是最近四年年均新增产能的2倍。2020年全国预计有五条万吨线投产,其中除粤东塔牌集团(行情002233,诊股)万吨线二期为新建项目外,湖北黄石华新水泥(行情600801,诊股)、陕西川尧柏水泥、湖南韶峰南方水泥、江苏宜城南方水泥的万吨线项目均为置换项目,因此对本地产能的边际影响更为可控。受19年第四季度水泥旺季涨价超预期影响,当前处于2002年以来第五轮行业高景气阶段,我们预计估值仍有抬升空间,建议重点关注第一季度盈利的兑现,推荐海螺水泥(行情600585,诊股)、塔牌集团,关注冀东水泥(行情000401,诊股)。

  五、玻纤:长期朝阳行业

  供给端:预计2019、20年全球玻纤新增产能16.9、23万吨,供给压力显著减弱。需求端:各领域看,20年风电、电子高景气,建筑、交通、工业景气回升,预计全球2019、20年新增玻纤需求合计约90万吨,2020行业将进入供需再平衡。2019年11月部分企业部分产品提价,预计18年第四季度开始的新一轮下行周期有望于2020年结束,推荐估值低位的中国巨石(行情600176,诊股)、长海股份(行情300196,诊股)。

  风险提示。宏观经济下行超预期、原材料涨价超预期等。

  六、个股分析

  蒙娜丽莎(002918)

  保持高成长

  B端受益精装比例提升,行业保持高成长,公司B 端核心竞争力在于客户基础、品牌、服务;C端品牌和渠道兼备,具备研发优势,C端市占率及毛利率缓慢提升;今年地产战略合作数目明显增加,根据公司规划,藤县基地四条产线将于明年年初正式投产,增加自有产能约50%,预计B端放量将主要体现在2020年。预计公司2019-2021年归母净利润分别为4.2、5.7、7.0亿元,对应16.6、12.4、10.0x 19、20、21eP/E。

  中国巨石(600176)

  全球玻纤龙头

  全球玻纤龙头,成本优势和技术实力显著。中长期看好巨石的生产基地全球布局及产业链一体化优势,后期随着智能生产基地完善及2021 年新一轮冷修周期开始,成本有望进一步下降。“两材”合并有望解决巨石与泰玻的同业竞争问题,进一步提升全球定价权,预计公司2019-2021 年归母净利润分别为19.7、20.8、24.6亿元,对应17.0、16.1、13.6x 19、20、21eP/E。

关键词阅读:建材行业

责任编辑:李欣 RF12607
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
下一个万亿大市场!寻找中国“特斯拉” 细分龙头全梳理(附名单)

2020-02-29 08:33:15来源:数据宝

A股近200家上市公司业绩爆雷 华谊兄弟再亏40亿

2020-02-29 14:24:50来源:中国基金报

甘肃快3全球股市暴跌带崩A股!这轮危机不太一样!

2020-02-29 07:36:25来源:证券市场红周刊

信贷凶猛!“新四万亿”正在路上 历史会否重演?

2020-02-29 07:21:40来源:米筐投资

去年业绩大增18倍 星期六也阻止不了“星期六”了 公司这样回应

2020-02-29 07:22:35来源:e公司官微

卫健委发《通知》力挺 医疗信息化再迎政策利好

2020-02-29 09:14:31来源:大众证券报

甘肃快3风水轮流转 利好助推下这一板块有望成为新龙头

2020-02-27 16:40:41来源:金融界网站

大涨就减持?春节后200余上市公司披露减持计划 个别公司操作很“奇葩”

2020-02-29 15:59:25来源:中国证券报

5G网络建设、产品上市检测获绿色快速通道 老题材重回风口(股)

2020-02-29 09:04:17来源:金融界网站

任泽平:从2019年统计公报看中国未来--长风破浪正当时

2020-02-29 08:38:50来源:金融界网站

全球股市循环暴跌 美股5天蒸发逾8万亿美元!好消息是多只科技股大反弹 它已翻红

2020-02-29 07:22:05来源:e公司官微

下周看点:关注二月宏观经济数据 23家公司将披露年报

2020-02-29 08:48:17来源:大众证券报

甘肃快3辽宁成大拟分拆成大生物科创板上市 两路资本已率先布局

2020-02-29 07:59:55来源:每经牛眼

【龙头精讲】上海洗霸今天凭什么涨停?

2020-02-28 20:12:22来源:暴走A股

中金公司计划A股发行上市 第13家“A+H”券商呼之欲

2020-02-29 14:23:13来源:中国证券报

中金申请回A:拟发行4.5亿股上交所上市 至少七大看点

2020-02-28 21:50:43来源:财联社

浙江批准铁路工程总投资270亿元 这两股成关注焦点!

2020-02-29 09:01:12来源:金融界网站

3月份130家上市公司限售股解禁 六家解禁值超百亿

2020-02-29 08:47:27来源:大众证券报

A股头条:证监会核发3家IPO批文 茅台遭北向资金净卖出12.45亿元

2020-02-29 06:59:13来源:金融界网站

全球告急口罩成为硬通货 需求爆发式增长口罩股逆市大涨

2020-02-29 07:37:30来源:港股解码

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
立讯精密47.802.22%74336.88
搜于特3.209.97%71357.57
泰达股份10.3010.04%58638.34
保利地产16.192.27%48652.43
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点
    北京体彩网 吉林福彩网 甘肃快3走势图 北京体彩网 吉林快3走势 福建快3 内蒙古快3 上海体彩网 浙江体彩网 重庆快乐十分