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现在找原因已经晚啦!茅台股价大跌的真相只有一个

2019-11-29 18:26:38 来源:中国证券网 如何判断星期六买点?

当所有人都把“核心资产”挂在嘴边时,一切好像都变了,连“股王”贵州茅台也不例外。据介绍,白酒的消费税从量(0.5元/斤)和从价(20%)两个环节征收,因此《方案》的出台,可能将消费税品目逐步移至批发或零售环节征收。

  当所有人都把“核心资产”挂在嘴边时,一切好像都变了,连“股王”贵州茅台(行情600519,诊股)也不例外。

  今日早盘,贵州茅台小幅低开,随后便一路下滑,中午收盘时,跌幅已达4%。当天最终收于1129元/股,跌幅为3.98%。这已是贵州茅台连续第6个交易日收阴,成交量更是前一交易日的两倍。

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  在贵州茅台的带动下,食品饮料板块快速走低,全天跌幅为2.56%。山西汾酒(行情600809,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)也位居该板块跌幅榜前列。

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  “股王”为何会大跌?

  一千个人眼中,就有一千个哈姆雷特。

  原因1:消费税法或年底征求意见?

  有人将茅台大跌归结于消费税法消息披露。据媒体报道,消费税法征求意见稿有望在年底前公布,公开征求大众意见。

  10月份,国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,《方案》提出,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,拓展地方收入来源,引导地方改善消费环境。先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革试点。

  据介绍,白酒的消费税从量(0。5元/斤)和从价(20%)两个环节征收,因此《方案》的出台,可能将消费税品目逐步移至批发或零售环节征收。

  受此消息影响,白酒板块彼时出现了一波下跌,部分个股跌幅明显,但很快就收复了失地。

  不过,券商研究机构对此并没有过分担忧。

  华创证券研究所所长董广阳认为,如果调税影响到白酒行业,将产生“高档酒转嫁,低档酒补贴”的结果,高档酒因为较强的溢价能力和品牌影响力,能够较容易实现把税率成本向消费端的转移,但中低档酒可能采取把手中的利润补贴给经销商和终端的措施,以维持市场份额。

  华创证券认为,在经营环境不确定性依旧存在的情况下,白酒行业总体放缓趋势会延续,提前积极应对的酒企有望实现稳健经营,品牌分化将继续强化。

  原因2:买茅台要搭售贵州特产?

  记者从行业了解到另一个消息,贵州市场茅台酒春节销售或出新政。

  11月28日,在2019年中国广告主大会“标准与认证服务发展论坛”上,中国食品药品企业质量安全促进会副会长王华透露,“马上要迎来的春节期间贵州的茅台酒在全国肯定不会涨价,仍是1499元一瓶”。

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  “但是有一个要求”,王华同时表示,根据贵州省委省政府决定,人们买一瓶茅台酒就要买500元的贵州特色食品、特色农产品(行情000061,诊股),算下来实际价格是1999元。这个政策一下来,至少可以像往年一样把炒到2000元、3000元甚至4000元一瓶的行为压下来。同时,此项政策至少带动贵州生态特色食品产业500亿元以上的市场份额。

  在业内人士看来,上述表态意味着,贵州茅台零售价格在一段时间内没有上涨的可能,这相当于变相压制了预期。

  并且,购买贵州特色食品,带来的效益也无法反映到贵州茅台的效益上,这种做法令市场担忧。

  原因3:涨得太多,所以要跌?

  作为A股“股王”,茅台几乎成为一个图腾,无论哪个行业的分析师,最强势的推荐就一句,“这是行业里的茅台!”

  过去四年间,贵州茅台股价不断上涨,走出一场波澜壮阔的行情。

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  其中,被视为价值投资代表的北向资金不断买入,将贵州茅台股价不断推高。

  Wind数据统计显示,北向资金持有贵州茅台股份大部分是2016年前持仓,而从2014年沪深港通开通至2016年贵州茅台股价大部分时间在200元以下运行。

  2016年6月首次公布沪深港通持股明显时,北向资金持有贵州茅台7553万股。

  2018年初,北向资金再次开始加仓,最高至今年3月的1.2亿股,当时茅台的股价还在800元/股以下。

  此后,北向资金开始进行波段操作,持股数量也没有进一步提高,而到了10月份,北向资金持有贵州茅台的数量已经低于1亿股。

  原因4:兑现年底盈利压力?

  有机构表示,临近年底,不少机构面临年终盈利兑现压力,需要卖出一部分仓位锁定收益。

  某中型私募投资总监表示,很多投资机构在11月份结束对基金经理的绩效考核,这导致基金经理会在11月底进行一些操作。

  国金证券(行情600109,诊股)首席策略分析师李立峰认为,白马股大跌是因为之前抱团过于集中,年底了部分机构出于年末考核或者提前锁定收益的需要,选择了适度降低仓位所致。

  张忆东则从消费股估值偏贵的角度,阐述了投资风格转换的可能性。

  11月27日张忆东接受凤凰网财经采访时,亮出了上述观点,这个比喻很形象,也很够杀伤力。

  终极原因:人心变了?

  当贵州茅台是一种信仰的时候,那下跌也不是单一的基本面导致。

  在分析人士看来,之前贵州茅台凭借着良好的基本面,成为A股的大牛股,所有的目光都集中在它身上,所有的赞美都给它。现在,它出了一点问题,短时间的下跌,也是必然的。

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  研究机构集体看多

  日前,国泰君安(行情601211,诊股)研究所所长黄燕铭也对类似茅台这种核心资产提出了新的看法。

  什么叫核心资产?黄燕铭认为,“人心在哪里,哪里就是核心资产。”当风险偏好处于极低状态时,风险度极低的股票就会变成核心资产。在未来六个月时间,人们的风险偏好会逐步提升,但风险偏好提升的时候,股票市场的投资风格又会发生变化。

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  话音刚落,茅台就开始调整了。

关键词阅读:贵州茅台

责任编辑:逯文云
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